逸仙电商“瘦身”！

国货彩妆的洗牌还在继续，这一回轮到了皮可熊。

近日，有业内消息称，逸仙电商已正式出售旗下少女彩妆品牌PinkBear皮可熊。C2CC传媒×新妆第一时间向逸仙电商求证，得到确认，公司为皮可熊引入了更适合其独立发展的新股东，并称这是基于长期发展战略和品牌组合优化考量的决定，且表示将有序完成品牌、团队与合作伙伴的平稳交接。

官方措辞温和，进一步结合逸仙最新财报里彩妆下滑、护肤增长的数据来看，皮可熊的离场并不让人意外。

昔日国货彩妆TOP10品牌，增长模型跑不动了

公开资料显示，皮可熊于2021年3月推出，是逸仙电商自主孵化的独立彩妆品牌，由独立团队运营，主打16至25岁Z世代女性，产品定价多在百元以内，唇釉、唇泥等早期单品价格约59元。品牌以粉色系包装、小熊IP和“可爱少女风”形成识别度，定位比完美日记更年轻、更平价。

品牌也算有过亮眼开局：成立当年全渠道销售破2.68亿元，2021年双11跻身天猫国货彩妆TOP10；2022年全年售出唇釉超600万支，靠唇釉类目站稳平价赛道。

皮可熊的打法带有明显的逸仙式彩妆痕迹：先用视觉IP建立差异，再用爆款单品冲量，同时靠跨界联名维持社媒热度。品牌曾与乖巧宝宝、黄油小熊、樱桃小丸子、三丽鸥等IP联动，把“萌系包装+低单价+抖音内容”组合起来，精准切进校园和初妆人群。在完美日记流量红利见顶的背景下，皮可熊一度被视作逸仙电商在年轻彩妆市场的补充线。

逸仙电商在此次回应中也提到，“皮可熊已经建立了具有辨识度的品牌资产、消费者基础和产品能力，也为集团积累了重要经验。”这句话不是客套——从渠道底子看，它确实还拥有不少存量用户：天猫旗舰店粉丝180万+，抖音旗舰店粉丝在190万+，京东旗舰店150万+。

从销量来看，抖音旗舰店销量最高的丰唇蜜，单链接显示已售200万+，高光遮瑕多用霜已售80万+、泡泡水光镜面唇釉已售70万+、小灯泡精华蜜已售60万+......问题也正藏在这组数据里：粉丝还在，爆款却高度集中在低客单唇釉线上。

据接近品牌人士透露，皮可熊营收同比下滑，主因正是抖音渠道下跌，且该渠道处于微亏状态，品牌已主动收缩规模。逸仙电商比谁都清楚，与其继续养着一个增长疲软的平价彩妆，不如趁品牌还有粉丝基础和销量数据时卖掉，至少还能卖出一个相对合理的估值。

集团战略调整，皮可熊可能只是第一刀

皮可熊被出售，表面上是一个品牌的去留，实际上是逸仙电商整个资源配置逻辑已经换了坐标系。

根据逸仙电商2026年二季度财报：护肤业务净收入8.16亿元，同比大涨40.4%，占总营收比例从去年同期的53.5%跃升至71.5%。与之形成强烈反差的，是彩妆业务净收入同比下降35.8%。

这不是单季度的偶然波动，而是逸仙电商从2022年提出“二次创业”以来主动推进的结果。过去几年，逸仙沿着“降低彩妆依赖、建立护肤壁垒”的路径一路调整：彩妆从曾经的营收主力，退化为需要精简的板块；护肤从辅助性业务，成长为集团增长主引擎。

逸仙电商董事长兼首席执行官黄锦峰在最新财报中的表述可以作为注脚：公司仍处于战略转型关键阶段，彩妆板块面临结构性逆风，正采取果断措施精简彩妆组合，把资源重新聚焦于高增长护肤品牌。

皮可熊恰恰是这个逻辑下最容易被调整的对象。它不属于集团核心彩妆资产，也不具备护肤业务的高复购、高毛利和研发壁垒。虽有品牌认知度，有渠道基础，却没有足够的战略协同性。在逸仙的资源配置表上，它的优先级排在完美日记和小奥汀之后。

所以逸仙电商在回应里给出了一句信息量很大的话：“本次交易主要基于集团整体战略、资源配置效率以及品牌未来发展环境的综合判断。”

拆开看，这句话有三个层次：

整体战略，是指逸仙已经从“多品牌彩妆集团”转型为“功效护肤集团”，所有决策都要服从这个新定位；

资源配置效率，是承认皮可熊留在体系内需要持续消耗中台、供应链和投放预算，而这些资源放到护肤线回报更清晰；

品牌未来发展环境，则是给出售找了一个体面的出口——不是品牌不行，而是逸仙给不了它最适合的生长土壤。

逸仙电商还表示：“未来，公司将进一步集中资源深耕核心品牌。” 这意味着：皮可熊不会是最后一个被调整的品牌——集团更愿意把预算、研发和流量资源压到高客单、高复购、高毛利的功效护肤线上。

对皮可熊而言，离开逸仙电商未必全是坏事。逸仙方面用的是“引入新股东”“助力独立发展”而非“清退”，若接盘方具备更灵活的供应链和更垂直的渠道运营经验，品牌过去积累的IP资产、联名能力和年轻用户认知仍有重启空间。

不过，在平价彩妆红利退潮、线上投放成本走高、唇釉眼影同质化加剧的当下，皮可熊要想找回当年“万人迷”状态，难度不小。