养生堂入股后,锦波生物如何应对未来挑战?

养生堂入股后,锦波生物如何应对未来挑战?

重组胶原蛋白赛道新编变局。

近日,北交所上市公司锦波生物发布公告,宣布与养生堂有限公司(以下简称“养生堂”)签署《股份认购协议》,拟向养生堂发行不超过717.57万股股票,融资金额不超过20亿元。  

与此同时,锦波生物控股股东、实际控制人杨霞与养生堂子公司杭州久视签署《股份转让协议》,以每股243.84元的价格转让575.33万股,总金额约14.03亿元。两项交易合计金额高达34亿元,交易完成后,养生堂将通过直接和间接方式持有锦波生物超10%的股份,成为其第二大股东。

△  截图自《募集说明书》

这一交易不仅创下北交所最大规模现金定增纪录,也成为今年以来国货美妆领域最大单笔投资。更引人注目的是,养生堂背后的实际控制人——曾三次登顶中国首富的钟睒睒,正式以战略投资者身份切入重组胶原蛋白赛道,引发行业对这一千亿级市场的更大遐想。

一、34亿背后,锦波生物的“野心”

根据公告,锦波生物在重组人源化胶原蛋白领域拥有国际领先的核心技术及原始创新成果。囊括了目前国家药监局批准的全部三张重组人源化胶原蛋白三类医疗器械证,成为全球·全品类注射级人源化胶原蛋白开创者。此次募集资金将主要用于“人源化胶原蛋白FAST数据库与产品开发平台项目”及补充流动资金。

△ 截图自《募集说明书》

据了解锦波生物人源化胶原蛋白FAST数据库基于自主研发的"AI胶原智脑系统",集成"序列-结构-功能-应用"全链条数据,通过AI技术与高通量实验平台融合,实现研发全流程精准高效解决方案,构建"数据链+产业链"深度融合的核心技术壁垒。

不过,当前,锦波生物正面临产业化与市场拓展的关键突破点。而作为横跨多领域的健康产业投资控股集团,养生堂具备这样的实力。公告中提到,本次战略合作将基于双方在各自领域的显著优势,通过资源共享与深度协同,充分释放多维协同效应:

一、技术研发融合。养生堂依托始建于1999年、拥有国家级博士后科研工作站的天然药物研究所,构建了从基础研究到应用转化的完整研发体系。旗下万泰生物是我国第一家研发出HPV疫苗的公司,在疫苗、诊断试剂及生物医药领域也构建了强大的研发体系。锦波生物可借此提升胶原蛋白生物新材料在护肤品、功能性食品及医药产品等多领域的研发效率和应用转化。

二、产业化加速。养生堂旗下农夫山泉拥有国内领先的包装水生产体系和国际标准的质量管控网络,万泰生物具备疫苗级GMP生产能力和全球供应链经验。双方合作可为锦波生物快速布局、构建功能性护肤品、食品等消费品的规模化生产体系,缩短产品上市周期,保障未来产能扩张需求。

三、市场与渠道赋能。渠养生堂旗下农夫山泉构建了深度下沉的全国性销售网络(覆盖商超、便利店、餐饮、电商、航空等全渠道),并建立了成熟的一级经销模式。锦波生物可借鉴其渠道运营经验,搭建客户管理与售后跟踪系统,对产品销售与客服需求进行有效把控。同时,产品也能快速渗透大众消费场景,实现从专业医疗到日常健康消费的跨越。

四、多品牌运营与推广。养生堂旗下农夫山泉构建了包装水与饮料双轮驱动的多品牌战略,具备前瞻性的品牌规划和传播能力。双方合作后,锦波生物可依托养生堂成熟品牌运营经验,实现精准高效的市场推广,突破品牌发展瓶颈,共同打造具有国际竞争力的民族品牌。

五、国际化探索。养生堂通过控股万泰生物已建立覆盖亚洲、欧洲、中东、非洲及拉美等100余个国家和地区的全球化商业网络,积累了丰富的国际临床资源和跨国运营经验。此次合作将为锦波生物提供成熟的国际化发展路径,助力其快速构建全球市场渠道和商业化体系。

六、规模化组织体系管理。养生堂创始人钟睒睒拥有超30年快消品及大健康产业管理经验,成功打造农夫山泉、万泰生物两家上市公司。未来,锦波生物有望拟借鉴养生堂的经验梳理自身管理体系,进一步完善自身组织管理体系、组织发展流程,为企业规模化发展夯实管理基础,实现高质量发展。

锦波生物表示:本次合作有利于加快公司“科技产品生活化、医疗产品消费化”战略的实施。

不难发现,在重组胶原蛋白上游企业竞争加剧的背景下,锦波生物正积极推动战略转型与产业升级。通过研发协同、产能跃升、渠道下沉、品牌运营、国际化拓展及管理升级六大维度赋能,锦波生物将突破产业化瓶颈,加速胶原蛋白技术在多领域应用转化,抢占消费级市场先机,为企业规模化发展与全球化布局注入强劲动能,以期实现从技术领先到市场领先。

二、巨头交锋,打响美妆产业“升维战”

在重组胶原蛋白技术商业化浪潮中,美妆赛道正成为锦波生物与养生堂战略布局的关键战场。两者虽路径各异,却均在功能性护肤品领域展现出强劲的增长势能。

作为重组胶原蛋白领域的"硬科技"代表,锦波生物凭借其全球领先的"植入级三类医疗器械"技术优势,正加速向消费市场渗透。2024年财报显示,公司功能性护肤品业务收入突破1.4亿元,同比大增86.83%,核心品牌"重源®"和"ProtYouth®"成为增长双引擎。

今年618大促期间,旗下新锐品牌"同频"更是惊艳市场——上线仅4小时即跻身天猫美妆预售TOP20榜单,直接超越娇兰、资生堂等国际大牌,淘天平台GMV逼近6000万元。

相较于锦波生物的技术突围,养生堂在美妆赛道的布局更显"长期主义"色彩。早在2005年,钟睒睒便成立朵而(北京)女性生活用品有限公司试水化妆品;2017年推出护肤品牌养生堂"YOSEIDO",以"无水护肤"理念切入高端市场,并凭借这一差异化定位使其迅速占领细分市场。

C2CC传媒X新妆此前采访养生堂化妆品CEO吴依凡(《深度对话吴依凡,养生堂化妆品的高端化样本!》)时了解到几组数据:

养生堂化妆品双线每年以双位数增长;

2024年养生堂化妆品超5成销量源自600元以上的客单价,全网平均客单达到680元;

单价超1400元的冬孕精华上市首年GMV超2亿,至今还保持每个月30%以上的增长。

另据公开资料,养生堂化妆品拥有高端奢享系列、内源激活系列、内源维稳系列、内源重启系列和身体护理系列5大产品系列。其在CS渠道(化妆品专营店)铺设8600家网点,线上线下营收比达8:2。

笔者注意到,截至目前,养生堂化妆品天猫旗舰店粉丝数已达286万,销量破1万件的产品链接超10个 ,其中多款产品的历史成交更是突破3万+单。

与此同时,养生堂化妆品技术也在“勇闯无人区”。今年上半年,其磅发布了全新细胞级抗老成分——逆时因FerSivin®。该原创成分利用更为高阶的生物发酵技术,突破了高等真菌发酵及应用难题,被业界视为对抗国际大牌成分垄断的关键武器。

但客观而言,在美妆行业,自研成分面临高昂的市场教育成本与漫长的认知培育期。因此,多数企业为求稳妥,大多会在如胜肽、A醇等已有认知的成熟成分上深耕。养生堂斥巨资研发“逆时因FerSivin®”成分,属“从0到1”的创新,虽能构筑技术壁垒,却需直面市场培育难题。反观锦波生物,其重组胶原蛋白已广获市场认可。

业内分析指出,此次战略合作或将开启"技术+市场"的双向赋能新模式。养生堂未来不仅能在"逆时因FerSivin®"成分的市场推广中获得锦波生物的加持,更可能在化妆品原料开发等底层技术领域深度合作。此外,养生堂重押重组胶原蛋白赛道的战略意图也已清晰显现。

三、千亿赛道拐点,技术红利与市场挑战下的新变局

近两年,重组胶原蛋白在护肤领域异军突起,成为成分届“新顶流 ”。这种通过DNA重组及合成生物学技术制备的新型胶原蛋白,其氨基酸序列可精准设计与修饰,完美契合当下成分党与功能性护肤的市场需求。

市场热度究竟有多高?小红书平台相关词条已累积超2.6亿次浏览和70万条讨论,"抗老逆龄""修复神器"等标签精准击中消费者痛点,完美契合成分党与功能性护肤的市场趋势。

典型如可复美“胶原棒”,自上市以来销量超5.15亿支,超111万消费者为之买单。今年4月,可复美以5种重组胶原蛋白为核心的配方体系,打造并推出胶原棒2.0”,实现了从表观修护到基底修护,再到真皮修护的全链路修护效果。目前淘宝官网店的销售量已超过10万单。

再如欧莱雅旗下"第三代小蜜罐面霜",凭借重组胶原蛋白为核心卖点,在淘宝官方旗舰店斩获超90万单销售佳绩。值得关注的是,该产品正是锦波生物的合作客户之一,其销量印证了重组胶原蛋白在消费市场的强劲爆发力。

今年,重组胶原蛋白市场依然热闹。谷雨推出了重组胶原蛋白修护贴,福瑞达旗下品牌珂谧KeyC推出以穿膜胶原技术为核心的穿膜胶原次抛、精华舱、水光乳、胶原瀑布面膜4大新品矩阵......

据弗若斯特沙利文数据预计,2027年,中国重组胶原蛋白零售端市场规模将增长至1145亿元,2023-2027年复合增速将高达41.45%。与此同时,重组胶原占胶原蛋白零售端市场的比重也将从2023年的49%提升至2027年的59%,市场渗透率将持续提升。

这一爆发式增长背后是多重驱动因素:医美需求增长、功能性护肤品崛起、医疗器械国产替代加速。这也意味着,锦波生物的领先地位正面临规模化生产和商业化能力的挑战,而这正是养生堂的强项所在。

此次34亿元的战略投资不仅为锦波生物注入了发展资金,更带来了产业化与商业化的关键资源。在重组胶原蛋白市场即将迎来爆发式增长的背景下,这一强强联合或将改变行业竞争格局,推动中国生物科技产业迈向新高度。

不过,当前,重组胶原蛋白市场尚未形成稳固的竞争格局,正处于爆发前夜的关键临界点。巨子生物近期卷入的重组胶原蛋白风波更是凸显出行业隐忧。当技术标准不统一、产品功效真实性争议、监管体系待完善等挑战与市场爆发机遇并存,一场赛道的新变局正悄然发生。

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