林清轩推首个子品牌“华嫆庄”，剑指高端贵妇护肤市场

港交所的招股书墨迹未干，上海林清轩生物科技股份有限公司（以下简称“林清轩”）的战略布局，已悄然延伸。

近日，林清轩旗下首个全新子品牌“华嫆庄”浮出水面，瞄准高端护肤市场中的贵妇群体。

这是对林清轩在IPO招股书中明确提出的多品牌战略的首次实践落地。在招股书中，林清轩曾清晰描绘其品牌矩阵蓝图：

面向年轻人群的轻盈修护保湿品牌、基于芳香疗法的情绪护肤品牌以及以线下连锁为特色的社区美容服务品牌。

“华嫆庄”，正是这一战略构想的第一块拼图。

01

解密“华嫆庄”

红参为核，SPA为翼的高端突围

从目前披露的信息看，“华嫆庄”整体定位延续了林清轩的高端路线，瞄准“贵妇级”消费市场。

该品牌以红参为核心概念，围绕红参提取物构建配方体系，与主品牌的山茶花形成鲜明区隔。

产品矩阵方面，“华嫆庄”首批已储备11款产品，涵盖精华水、乳、油、面霜、眼霜等基础品类，并创新推出身体油、身体醒肤液等差异化单品。产品功效主打“抗皱、紧致”，与主品牌的“抗皱、修护”形成互补而非竞争。

更值得关注的是其场景延伸。从林清轩招股书中提到计划推出的三个子品牌来看，“华嫆庄”对应的或许是以线下连锁为特色的社区美容服务品牌，将延伸至线下SPA等专业护理场景。

据悉，林清轩线下门店数量逐年增长，2024年已达506家。根据灼识咨询数据，按门店总数计，林清轩于中国的国货及国际高端护肤品牌中排名第一。

此外，截至2024年12月31日，林清轩全国门店超过95%的门店位于购物商场，并形成持续渗透各类城市的战略性布局，这为“华嫆庄”的线下服务场景提供了得天独厚的渠道基础。

然而，红参护肤在目前市场中仍属小众品类，“华嫆庄”面临的挑战显而易见，如何在小众市场中建立消费者认知？能否支撑起高端定价？

林清轩的解决方案可能是差异化定位，从产品视觉与包装风格来看，“华嫆庄”刻意塑造“贵妇感”调性，避开大众红参产品赛道，专注深耕高端细分市场，试图复制“红参+高端+护理场景”的独特路径。

02

战略转向

另起炉灶的子品牌孵化逻辑

5月29日，林清轩正式向港交所递交招股书，冲刺“国货高端护肤第一股”的宝座。

其招股书披露的业绩数据堪称亮眼，2024年营收达12.1亿元，净利润跃升至1.87亿元，毛利率高达82.5%。 

另据灼识咨询资料显示，按零售额计，2024年林清轩在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一，也是中国前15大高端护肤品牌（国内外品牌）中唯一的国货品牌；在中国高端抗皱紧致类护肤品市场，按零售额计，2024年林清轩跻身前10大品牌（国内外品牌）之列，且是当中唯一的国货品牌，于所有国货品牌中名列第一。

这些数字背后，资本市场的期待不言而喻，但单一品牌的增长天花板，始终是投资者关注的焦点。

招股书显示，2022年-2024年，林清轩企业旗下“林清轩”品牌营收占比均在99%及以上，高度依赖单一品牌。

品牌核心大单品山茶花精华油，连续11年稳居国内面部精华油销量冠军，2024年贡献了37%的营收，凸显了品牌对单一品类的依赖。

对此，招股书中明确写道：“我们正推进多品牌战略，根据市场趋势和消费者喜好，培育其他子品牌”。这一表述并非空谈，今年2月完成股份制改造后，林清轩的上市进程明显加速。

资本市场需要新故事，而“华嫆庄”正是林清轩讲述的第一个多品牌篇章。事实上，扩展多品牌的路径并非易事，林清轩的跨品类尝试也曾遭遇挫折。

2020-2021年林清轩曾推出多款唇釉、唇泥及底妆产品，但由于市场反馈有限，这些产品后续均已取消备案并退出主流渠道。

今年1月，林清轩再次跨界，与科丝美诗、科玛合作，计划首次推出以“抗皱”“养肤”为卖点的粉底液及气垫产品，试图以“精华入妆”概念破局。

然而行业内类似尝试大多表现平平，此前底妆品牌方里创始人菊子也曾在一次访谈中透露，方里2024年新品专为敏感肌群体设计的具备舒缓和修护皮肤屏障功效的粉底液，因市场反响不佳，导致亏损超千万元。

此次“华嫆庄”的诞生，可以看出林清轩战略思维的转变，与其在主品牌下艰难延伸，不如另起炉灶，开辟全新战场。

03

子品牌孵化挑战

资源平衡与市场教育的双重考验

林清轩能否同时撑起两个高端品牌？这是业界对“华嫆庄”战略的最大疑问。

1、资源分配成为首要挑战

林清轩当前研发投入虽逐年增加，但相比其营销投入仍显不足。

据悉，2024年，林清轩研发费用3040万元，占营收2.51%，不足营销开支（3.65亿元）的1/12，远低于贝泰妮（5.1%）和华熙生物（8.7%）。此外，64人研发团队仅占员工总数3.1%，而销售团队高达1739人（占比85.2%）。

2025年初，林清轩曾因宣传用语不规范被罚2.1万元，创始人孙来春公开致歉，这反映了品牌在快速扩张中对营销合规性的把控风险。（详见文章《林清轩涉嫌虚假宣传被罚！品牌回应：将高度重视，规范宣传》）

2、市场教育是另一道难关

红参护肤需建立新的成分认知体系，与山茶花形成差异化。林清轩计划中的东南亚出海战略或将成为破局点——招股书披露，公司将“计划从东南亚开始，通过与当地合作伙伴的伙伴关系，在中国以外的地区建立据点。利用中国丰富而独特的植物资源，将‘中国美’的概念带到世界舞台。”

林清轩创始人孙来春的愿景是成为“世界五大化妆品集团之一”，这一目标在单一品牌架构下几乎不可能实现。

随着“华嫆庄”揭开面纱，以及招股书中提到的面向年轻群体的保湿品牌、情绪护肤品牌的逐步落地，林清轩正从单一品牌向多品牌矩阵转型。

国货高端化的道路依然漫长，但这场从一瓶油到多品牌的战略跃迁，已经为中国美妆集团化发展提供了全新样本。