上美股份半年营收新突破，“一超多强”支撑企业可持续

8月22日，上美股份（02145.HK）公布2024年中期业绩报告。报告显示，2024年上半年上美股份收入35.02亿元，较2023年同比增长120.7%。净利润为4.12亿元，同比增长308.7%；毛利为26.8 亿元，同比增长144.6%；毛利率为76.5%，较2023年同期增长7.5个百分点。

作为“港股国货美妆第一股”，上美股份不仅凭借狂飙的业绩实现了国货美妆领头羊的角色，更是在市场对港股部分细分板块预期下调的环境下，打破了市场的普遍预期，进一步增强了投资人的信心。

业绩“开挂”

关注上美股份中期业绩报告不难发现，在品牌战略布局上“聚焦化妆品一个赛道+多品牌裂变”，通过点带面、一带多的形式实现企业的韧性增长，进而构筑起品牌在市场竞争中的核心壁垒，挖掘企业第二增长曲线。

中期业绩报告显示，上美股份旗下主品牌韩束上半年实现营收29.27亿元，同比增长184.7%。在抖音平台，韩束力压一众国际大牌，连续7个月登顶美妆第一，断层领先。另据蝉妈妈、飞瓜数据显示，2024年上半年，超级品牌韩束抖音总GMV达34.4亿元，超过去年全年33.4亿的成绩。不少业内人士表示，据此趋势，韩束今年全年业绩有望翻一番。

与此同时，韩束在抖音积累的势能外溢，成功驱动了品牌线上全渠道的飞速增长。

另据第三方数据统计，韩束成为上半年线上渠道TOP20品牌榜单中唯一一个以三位数增长的美妆品牌，增速达222.8%。

截至目前，韩束超级爆品“红蛮腰”全渠道累计销售超1000万套，“白蛮腰”全渠道累计销售超150万套。

上美股份第二品牌newpage一页，也保持强劲发展态势。2024年上半年，一页实现营收1.61亿元，同比增长173.2%。

作为婴童功效护肤品牌，newpage一页首创医研共创的商业模式，为品牌研发专业化的婴童护肤产品打造了坚实基础。通过以科研立产品、以产品立品质、以品质立品牌，newpage一页在今年上半年实现了抖音、天猫、京东三大渠道均同比增长三位数的优异成绩，已成为上美股份业绩的第二增长曲线。

强修“内力”

抵御行业周期波动

早在年初，上美股份创始人兼CEO吕义雄提出了支撑上美未来可持续发展的两大战略——“2+2+2战略”及“六六战略”。事实上，上美股份今年上半年实现业绩高速增长，同样离不开这两大战略的正确指引。

在“2+2+2战略”上，上美股份组建了2大护肤百亿超级品牌、2大母婴强势品牌和2大洗护超级品牌的品牌矩阵，进一步扩大企业在多品类、多赛道、多价格带、多受众人群的影响力，全面提升集团业绩及企业价值。

所谓“六六战略”，即上美股份深入分析企业的六大竞争面，并提出未来10年在国内市场将聚焦大众护肤、洗护个护、母婴用品、皮肤医疗美容、彩妆、高端护肤+仪器六大板块，满足多元化消费需求，激发各品牌的高潜力和高势能，支撑公司长远、健康、可持续发展。

作为穿越20余年市场周期的国货龙头美妆企业，上美股份在新发展战略的指引下，企业加快推进创新研发、供应链管理等方面的综合实力提升，逐渐具备了跨越当前全球经济弱周期的韧性和实力。

公开数据显示，2024年上半年上美股份的研发投入7800万元，同比增长44.0%。截至目前，上美股份已投入自主研发20余年，完成了科研领域的“三级跳”，链接前沿科技赛道，力争研发上的弯道超车。

2024年4月，韩束自研科学抗衰成分环六肽-9成功备案，并成为功效护肤领域全球首个品牌自研环六肽，创造了属于中国人的专属抗衰成分，占领了全球抗衰领域新的至高点。

目前，上美股份也已经打造了开放式创新自主研发平台，即围绕科技与消费者需求双驱动的“1+N”产学研医创新平台，让全球外脑成为创新源泉。大力布局国际双中心智能工厂，与国内外顶尖高校联合开展基础研究，打造国际计算生物学研究中心，进行国内外多中心人体临床研究，集世界科研服务于中国品牌。

业绩的增长，意味着订单量的提升，这背后也对企业的供应链能力提出了新的考验。上美股份自创立伊始便开始布局供应链体系，建立了国际化、智能化的自主供应链体系，极大提升了生产效率与市场响应。在未来重营的洗护赛道，上美也将依托超级产能、超级成本、超级品质、超级团队，持续扩张品类版图。

在市场竞争白热化的今天，上美股份依托前沿的科研实力和柔性供应链能力，实现了企业的涅槃与二次增长，更是在国货美妆崛起之路上，为诸多美妆企业提供了教科书式的发展范本，更为美妆市场的欣欣向荣奠定了强有力的基础。

结语：当前，市场经济步入下行周期，美妆市场纷纷喊难，甚至有不少美妆企业将“活下去”作为首要目标。在此局势下，上美股份是为数不多依然保持着高位增长的企业，其新锐的市场打法、可持续的品牌矩阵、重投入科研和供应链的运营思路，以及2+2+2战略、六六战略的有效指引，共同助推着企业的持续增长。

另一方面，港股市场的持续调整，创新板刷新了四五年来的收盘价新低，在这背后，是港股的探底回升。上美股份作为“港股国货美妆第一股”，财报所展示的强劲业绩增长、不断提升的品牌影响力以及广阔的市场前景，都将进一步提升公司的市值，为投资人树立更强的信心。

未来，上美股份将继续保持初心，发挥美妆企业“领头羊”的角色，彰显头部效应和规模效应，为国货美妆的崛起发力。